- Інвесторам: Європа один з найголовніших ринків збуту Газпрому
- Коли зупиниться падіння акцій ВАТ "Газпром"? - трейдери
Газпром на початку 2013 року провів День інвестора, на якому керівництво компанії представило нові фінансові і операційні прогнози в середньостроковій перспективі. Прогнозуючи консервативні розміри газової видобутку на поточний рік, компанія зберегла позитивний погляд на перспективи експорту газу в Європу (в плані місто й обсягу, і ціни), незважаючи на те, що динаміка цін на спотових ринках Європи не дає причин для цього.
Що чекає акції Газпрому і наскільки перспективними вони є для інвесторів, з'ясовували аналітики журналу "Біржовий лідер" спільно з експертами Академії Masterforex-V.
Інвесторам: Європа один з найголовніших ринків збуту Газпрому
Хороша новина - на думку експертів, ринок врахував в котируваннях негативний сценарій розвитку подій, що відбивається в грошових мультиплікатора Газпрому на 2011 рік. А також ризики, що ситуація буде ще гірше, незначний. На той момент акції Газпрому торгувалися на привабливих рівнях, з 50-75 відсотками дисконтом до мультиплікаторів, які можна порівняти міжнародним виробникам газу.
Три роки тому газова видобуток була на 4 відсотки менше від запланованого рівня. Підприємство трохи знизило прогноз по газовій видобутку на позаминулий і минулий роки (на 5 і 2 відсотки відповідно). За новим прогнозом, газова видобуток залишиться майже на тому ж рівні (505.6 куб м) на 2013 рік, виросте на 5 відсотків на рік в 2012- 2013 роках. Газпром чекає, що в цьому році видобуток відновиться, перевалить за докризовий рівень (550 куб м в 2008 році).
Відновлення газового експорту в Європу може і не трапиться в 2011 році, передбачали тоді фахівці. Газові поставки з боку Газпрому в Європу теж були нижчими за прогнози фірми в 2013 році 139 мільярдів кубів проти планованих 161 мільярда. Виходячи з цього, підприємство знизило особистий прогноз щодо газового експорту в Європу на 2011 рік відразу на 7 відсотків до 152 мільярдів кубів. І все ж, нова оцінка, що припускає зростання обсягів експорту в Європу в нинішньому році на 9 відсотків, виглядає позитивно. За інформацією фірми, на початку 2013 року розмір експортних газових поставок Газпрому в Європу став вище на 6 відсотків рік до року, що лише підтверджує цю точку зору.
Крім того, очікується і зростання газового експорту в державах екс СРСР. Притому, що обсяг продажів внутрішнього ринку не зміниться. У 2010 році експорт газу Газпрому в країнах колишнього СРСР досяг 68 мільярдів кубів, це на 13 відсотків більше початкового прогнозу. За 2012 рік Газпром прогнозував подальше зростання газових поставок до країн екс Радянського Союзу на 7 відсотків рік до року до позначки в 73 мільярди кубометрів, незважаючи на те, що газовий гігант не зміг надати орієнтирів по передбачуваних обсягами продажів з внутрішнього ринку, експерти не чекають значних змін за розмірами в порівнянні з 2010 роком.
Цілком позитивно налаштований прогноз експортних європейських цін. На 2013 рік середня вартість продажу газу Газпрому в Європу на експорт виявилася нижче на 9 відсотків від запланованого рівня саме за рахунок зростання цін на нафту (середня вартість на нафту Urals стала вище на 28 відсотків рік до року). Газпром підняв прогноз експортних цін Європи приблизно на 30 відсотків на 2013 рік. І це незважаючи на те, що стабілізація ціни на нафту Urals більше 90 доларів США за барель. На початок 2011 року підтримує цей рівень контрактних цін на газ від Газпрому, прогноз підприємства (що передбачає швидке зростання середньої вартості продажу газу для експорту в Європу на 15 відсотків рік від року) може виявитися досить позитивним, на думку фахівців.
Спотові ціни Європи могли зіграти також і проти Газпрому в 2013 році. На основі кривої ф'ючерсу, середня вартість NBP (тобто спотова ціна на газ на території Великобританії) міг досягти рівня в 8.8 мільйона доларів в 2013 році. Найбільш значуща вартість NBP в період зими 2012 / 2013рр. була відзначена в грудні 2011 року. У той момент вона досягала позначки в 9.4 долара США / млн. Брит. тепл. од. З того самого моменту вартість ціна NBP впала (середнє значення на початку року -8.0 долара / млн. Брит. Тепл. Од.). у нього майже немає шансів повернутися до більш значним рівням, тому що опалювальний сезон уже завершується.
Це говорить про те, що Газпром очікує черговий складний рік. Клієнти від Європи знову можуть віддати перевагу поверненню на спотові ринки і / або ж виступити з вимогою від Газпрому полегшення умови його довгострокових угод, що укладаються за принципом «плати або бери». Частина замовлень, які прив'язані до спотових газових цін, в портфелі Газпрому досягла 7 відсотків у 2012 році, у неї є всі шанси, на думку експертів, продовжити своє зростання під тиском споживачів Європи.
Продажі по внутрішньому ринку підтримають зростання доходу. Оновлений прогноз від Газпрому середньої вартості газової реалізації на експорт в держави екс-СРСР на 2011 рік (було піднято на 6 відсотків до 250 доларів США / тис. Кубів) не сильно втішає, бо передбачався досить скромне зростання вартості - на 7% відсотків від року до року. Таким чином, з огляду на ризики, які пов'язані з експортом Газпрому в Європу, планований слабке зростання цін газової реалізації на експорт в держави екс СРСР, внутрішній ринок з добре регульованими газовими цінами залишиться певного роду страховкою для самого Газпрому в нинішньому році, з внутрішнього ринку Газпром чекає зростання середнього тарифу по газу для промислових споживачів на 15 відсотків в рік до того моменту, поки внутрішні газові ціни не будуть повністю лібералізовані (до 2015 року).
Коли зупиниться падіння акцій ВАТ "Газпром"? - трейдери
Котирування акцій ВАТ "Газпром" - флагмана російського фондового ринку - впевнено знижуються ось уже кілька місяців, пояснив провідний трейдер і керівник кафедри ДФВА Академії Masterforex-V Ілля Пресслер.
Чи є межа цьому падінню? Чи будуть вони знижуватися далі? Щоб відповісти на ці питання розглянемо графік. На графіку чітко видно дві тенденції ринку, перша, більш старша - це хвильова структура вгору, вона виділена синім кольором, друга, молодша - структура руху вниз і вона виділена рожевим. Загальний фон для розвитку цих структур - глобальне падіння ринку з 2008 р
Даний фон сприяє, тобто підсилює руху вниз і не сприяє для розвитку хвиль вгору. Розглядаючи синю структуру видно, що третього руху ринку вгору в цій структурі ще не було і його слід очікувати в недалекому майбутньому. Цілі цієї третьої хвилі вгору скромні (140-150 рублів за акцію), враховуючи, що глобальний фон для котирувань акцій залишається негативним. Якщо розглядати молодшу структуру, виділену рожевим, то вона зараз активно розвивається, йде третя хвиля. Ця структура проходить у напрямку глобальної тенденції і тому можна очікувати повноцінного розвитку третьої хвилі. Це означає, що зовсім скоро ми можемо побачити ціни в 60-70 рублів за одну акцію ВАТ "Газпром". 
Чи є межа цьому падінню?
Чи будуть вони знижуватися далі?
